통화는 유통 화폐의 줄인 말입니다. 쉽게 말하면 ‘돈’입니다. 하지만 아래 사진에서 보듯 지폐나 동전 뿐만 아니라 모든 유통 수단이나 지불 수단으로 기능하는 교환 수단을 말합니다. 통화와 통화량에 대한 개념을 알기 위해 통화 관련 용어 6가지를 가져왔습니다. 많은 도움 되시길 바랍니다.
통화 관련 용어: 기축 통화
‘기축 통화’란 여러 국가의 암묵적 합의에 따라 국제 거래에서 중심적인 역할을 하는 통화를 말합니다. 구체적으로는 국제 무역 결제에 사용되는 통화, 환율 평가의 지표로 사용되는 통화, 외환보유액으로 보유하는 통화를 모두 포함합니다. 따라서 한 국가의 통화가 기축 통화가 되기 위해서는 원활한 글로벌 유통을 위한 충분한 유동성, 무역 당사자 간의 신뢰와 신뢰성, 그리고 경제적, 정치적, 군사적 강점을 포괄하는 국제적 규모의 인정이 필요합니다.
20세기 초, 영국 파운드 스털링은 제2차 세계 대전이 끝날 때까지 세계 금융 경제에서 중심적인 위치를 차지했습니다. 이때 미국 달러는 전 세계 외환 거래와 보유 보유량을 지배하면서 주요 기축 통화로 인정받았습니다. 현재 국제 무역에서 자주 사용되는 통화로는 미국 달러 외에 유로, 영국 파운드, 일본 엔, 스위스 프랑 등이 있는데, 흔히 교환성 통화라고 합니다.
통화 관련 용어: 교환성 통화
교환성 통화는 국제적으로 통용되는 특정 국가의 통화를 의미합니다. 현재는 외환시장에서 미국 달러와 자유롭게 교환이 가능한 통화라는 의미로 쓰입니다. 국제통화기금(IMF) 협정에 따르면, IMF 회원국은 제8조에 명시된 자국 통화에 대한 태환성을 허용할 의무가 있습니다. 이 의무를 준수하는 국가를 “IMF 제8조 국가”라고 하며 해당 국가의 통화는 교환성 통화(convertible currency)로 인정됩니다. . 더 좁은 의미에서 전환 가능 통화에는 2016년 10월 특별인출권(SDR) 평가를 위한 전환 가능 통화로 결정된 통화 바스켓(미국 달러, 유로, 파운드 스털링, 엔, 위안)도 포함됩니다.
통화 관련 용어:관리 통화 제도
관리 통화 제도는 대공황 기간 동안 많은 국가에서 금본위제를 포기한 이후 1930년대에 등장했습니다. 중앙은행이나 정책 당국의 재량에 따라 국가의 화폐 공급을 규제하는 통화 제도를 말합니다. 금의 자유로운 국제 이동을 통해 환율 안정을 목표로 한 금본위제와 달리 국가들이 경제 안정을 위해 국내 통화 공급을 통제하는 데 초점을 맞추면서 관리 통화 시스템이 널리 보급되었습니다. 금본위제가 국제 수지를 우선시했다면 관리 통화 제도는 성장, 고용 등 국내 수지를 중시한다. 그러나 관리 통화 제도 하에서도 대외 잔액 관리는 여전히 어려운 과제로 남아있습니다.
통화 관련 용어: 통화 스왑
외환 스왑과 유사하게, 통화 스왑은 특정 기간이 지난 후 원금을 재교환하기로 합의한 거래 상대방 간에 서로 다른 통화를 교환하는 것을 포함합니다. 외환 스왑은 주로 단기 자금 조달 및 환율 위험 헤지에 활용되는 반면, 통화 스왑은 환율 위험 및 금리 위험에 대한 중장기 헤징에 주로 활용되고 있습니다. 외환 스왑과 통화 스왑은 이자 지급 방법과 계약 기간이 다릅니다. 외환 스왑은 일반적으로 두 통화 간의 이자율 차이를 반영한 선물 환율을 기준으로 계약 기간 종료 시 원금을 교환하는 방식입니다.
반면, 통화 스왑은 계약 기간 동안 이자만 교환하고, 최종 환율에 따라 원금을 재교환하는 방식입니다. 통화 스왑은 외화 자산의 수익률을 높이고, 유리한 국제 금융 시장에 접근하여 차입 비용을 줄이거나, 환율 및 이자율 변동을 포함한 장기 차입과 관련된 위험을 완화하기 위해 사용됩니다.
통화 관련 용어: 통화 전쟁
통화 전쟁(currency war)은 환율 전쟁이라고도 불리는데, 국가들이 수출 경쟁력을 높이기 위해 경쟁적으로 통화 가치 하락(평가 절하)을 추구할 때 발생하며, 이는 잠재적으로 수출입 규모의 변동으로 이어질 수 있으며 경제성장에도 영향을 미칠 수 있습니다. 이 용어는 정확한 학문적 정의라기보다는 저널리즘적 성격에 더 가깝지만, 환율 전쟁은 국가가 다른 국가를 희생시키면서 자국 경제를 부양하려고 시도하는 ‘근린 궁핍화 정책’(beggar-thy-neighbor policy)’이 특징입니다.
극단적인 경우 보호주의 무역 조치가 확산되어 글로벌 금융 시장에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2015년에는 유럽중앙은행(ECB)을 비롯한 10여 개국이 금리 인하와 함께 완화적 통화 정책을 채택하면서 글로벌 환율전쟁이 우려됐습니다. 그러나 이러한 조치의 목적은 주로 국내 경제를 활성화하고 디플레이션을 방지하며 전반적인 경제 회복을 지원하는 것이었습니다.
통화 관련 용어: 통화 지표
건강한 경제를 유지하기 위해서는 경제 규모에 비해 적정한 화폐 유통량을 확보하는 것이 중요합니다. 중앙은행은 경제 규모에 비해 돈이 너무 많거나 적을 때 발생할 수 있는 인플레이션이나 디플레이션 등의 문제를 예방하기 위해 유통 통화량을 관리합니다. 통화 지표는 유통되는 통화량을 정확하게 평가하는 척도 역할을 합니다. 우리나라에서는 M1과 M2가 통화 지표로 사용되고, Lf와 L은 유동성 지표로 사용됩니다.
M1은 지급 수단으로서의 화폐의 기능에 초점을 맞춰 유통되는 현금과 금융기관 요구불예금을 포함한다. M2는 M1의 범위를 확장하여 각종 저축 예금, 유가 증권, 성과 기반 금융 상품, 금융채, 주민 예금 등을 추가합니다. 유동성 지표는 통화 지표보다 범위가 더 넓으며, Lf에는 만기가 2년 이상인 정기 예금, 금융채, 생명보험사 신탁 예금, 증권 예금 등이 포함됩니다. L에는 Lf가 포함되며 회사채, 국채 등 기업 및 정부 증권이 포함됩니다. 우리나라는 외환위기 이전부터 M2를 명목 기준으로 하는 통화 목표제를 시행했으나, 1998년부터 인플레이션 목표제로 전환하여 통화량을 명목 기준이 아닌 인플레이션과 함께 정보 변수로 활용하는 방식을 취하고 있습니다.
통화량에 대한 이해가 필요한 이유
거시 경제에 대한 내용이 나올 때 빠지지 않는 지표가 통화량입니다. 한 번 쯤은 뉴스나 경제 기사에서 통화 지표 설명에서 나온 M1이 어떻고 M2가 어떻고 하는 내용을 들어본 적이 있을 겁니다. 이 수치들은 시장에 얼마나 많은 돈이 풀려있는지 확인할 수 있는 직관적인 자료이며 이는 곧 인플레이션이나 통화 및 재정 정책의 방향성을 설정하는데 중요한 지표가 됩니다. 해당 내용을 잘 숙지하여 거시 경제에 대한 이해 폭을 넓힐 수 있으면 좋겠습니다.